Page 33 - REVISTA CIENTIFICA EL MISIONERO DEL AGRO
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El Misionero del Agro
The Missionary of the Agro
Al encuentro del capital del riesgo: un enfoque teórico para el contexto ecuatoriano
al proceso de financiamiento, tal como lo empleando para dicho fin el control que
demuestra Lerner (2002) al considerar que previamente se les ha otorgado en el contrato
aquellos inversionistas de capital de riesgo para guiar a los nuevos empresarios y no
deben persistir involucrados de una manera solamente para solucionar inquietudes
activa posterior a la entrega de la inversión, propias de empresas jóvenes.
Estructura del capital de riesgo.
En lo que concierne a la estructura de capital similitudes entre ellos. Sin embargo, se
de riesgo, la extensa literatura aportada por abordara la comprensión de la estructura
Tyebjee & Bruno (1984), Fried & Hisrich del capital de riesgo a partir de las etapas de
(1994), Sahlman (1990) y Klonowsk (2007) modelo de Tyebjee & Bruno, el cual a pesar
contribuyen al establecimiento de modelos de regirse en una estructura simplista de 5
bajo esquemas descriptivos, compuestos por etapas, es capaz de percibir la heterogeneidad
etapas ordenadas y de manera secuencial bajo de diversas actividades en varios sectores de
criterios de inversión, manteniendo estrechas la economía.
Origen del Acuerdo. precedentes entre directivos; la segunda
mediante los llamados “contactos en frio”
La primera de estas etapas consiste en (cold contacts), los cuales como establece De
el origen del acuerdo o deal orignation Clercq y otros (2006), muy rara vez reciben
donde se observa el ambiente definido con una inversión; la tercer la incorpora Fried &
anterioridad con el objetivo de percibir Hisrich (1994) basada en la necesidad de que
algún prospecto de acuerdo, tales prospectos los (VCs) complementen esta etapa mediante
pueden ser captados a través de 3 fuentes: la su promoción en directorios de industrias.
primera al ser referidos por una introducción
previa, usualmente por vínculos laborales
Selección del Acuerdo.
En referencia a la selección del acuerdo o sector. Por último, Fried & Hisrich (1994)
Deal Screening, Klonowsky (2007) la describe complementa los criterios en la etapa de
como la etapa en la que se filtran aquellos selección mediante el análisis de la ubicación
prospectos del acuerdo descartando aquellos geográfica y del estado de financiamiento en
que han sido incapaces de coincidir con los que se encuentra el prospecto.
criterios de inversión del capital de riesgo.
En relación a los criterios de inversión, BLISS En este punto es necesaria la observación
(1999) considera importante el tamaño del de los trabajos de, Sahlman (1990) y EVCA
acuerdo o deal size como criterio en esta etapa, (2014) los cuales establecen el estado de
lo que coincide con Tyebjee & Bruno (1984) financiamiento en relación al ciclo de vida
y Kaplan & Strömberg (2001) quienes añaden de las empresas, priorizando el proceso de
criterios como la política de inversión del inversión en etapas tempranas. Dentro de
fondo, la tecnología y el mercado del sector en estas etapas, La comprensión del capital
particular. Esta idea mantiene una marcada semilla o seed capital hace referencia a un
afinidad con el enfoque de Zider (1998) estado de pre operación, donde el desembolso
cuando se refiere a que las inversiones de al emprendedor tiene como fin determinar
capitales de riesgo no se efectúan solamente en si la idea puede ser considerada para etapas
ideas innovadoras, sino en buenas industrias posteriores mediante la elaboración de
que procuren una especialización de ese prototipos, cuya producción no se dispone
Autor: Ec. Carlos Martínez Murillo 33
The Missionary of the Agro
Al encuentro del capital del riesgo: un enfoque teórico para el contexto ecuatoriano
al proceso de financiamiento, tal como lo empleando para dicho fin el control que
demuestra Lerner (2002) al considerar que previamente se les ha otorgado en el contrato
aquellos inversionistas de capital de riesgo para guiar a los nuevos empresarios y no
deben persistir involucrados de una manera solamente para solucionar inquietudes
activa posterior a la entrega de la inversión, propias de empresas jóvenes.
Estructura del capital de riesgo.
En lo que concierne a la estructura de capital similitudes entre ellos. Sin embargo, se
de riesgo, la extensa literatura aportada por abordara la comprensión de la estructura
Tyebjee & Bruno (1984), Fried & Hisrich del capital de riesgo a partir de las etapas de
(1994), Sahlman (1990) y Klonowsk (2007) modelo de Tyebjee & Bruno, el cual a pesar
contribuyen al establecimiento de modelos de regirse en una estructura simplista de 5
bajo esquemas descriptivos, compuestos por etapas, es capaz de percibir la heterogeneidad
etapas ordenadas y de manera secuencial bajo de diversas actividades en varios sectores de
criterios de inversión, manteniendo estrechas la economía.
Origen del Acuerdo. precedentes entre directivos; la segunda
mediante los llamados “contactos en frio”
La primera de estas etapas consiste en (cold contacts), los cuales como establece De
el origen del acuerdo o deal orignation Clercq y otros (2006), muy rara vez reciben
donde se observa el ambiente definido con una inversión; la tercer la incorpora Fried &
anterioridad con el objetivo de percibir Hisrich (1994) basada en la necesidad de que
algún prospecto de acuerdo, tales prospectos los (VCs) complementen esta etapa mediante
pueden ser captados a través de 3 fuentes: la su promoción en directorios de industrias.
primera al ser referidos por una introducción
previa, usualmente por vínculos laborales
Selección del Acuerdo.
En referencia a la selección del acuerdo o sector. Por último, Fried & Hisrich (1994)
Deal Screening, Klonowsky (2007) la describe complementa los criterios en la etapa de
como la etapa en la que se filtran aquellos selección mediante el análisis de la ubicación
prospectos del acuerdo descartando aquellos geográfica y del estado de financiamiento en
que han sido incapaces de coincidir con los que se encuentra el prospecto.
criterios de inversión del capital de riesgo.
En relación a los criterios de inversión, BLISS En este punto es necesaria la observación
(1999) considera importante el tamaño del de los trabajos de, Sahlman (1990) y EVCA
acuerdo o deal size como criterio en esta etapa, (2014) los cuales establecen el estado de
lo que coincide con Tyebjee & Bruno (1984) financiamiento en relación al ciclo de vida
y Kaplan & Strömberg (2001) quienes añaden de las empresas, priorizando el proceso de
criterios como la política de inversión del inversión en etapas tempranas. Dentro de
fondo, la tecnología y el mercado del sector en estas etapas, La comprensión del capital
particular. Esta idea mantiene una marcada semilla o seed capital hace referencia a un
afinidad con el enfoque de Zider (1998) estado de pre operación, donde el desembolso
cuando se refiere a que las inversiones de al emprendedor tiene como fin determinar
capitales de riesgo no se efectúan solamente en si la idea puede ser considerada para etapas
ideas innovadoras, sino en buenas industrias posteriores mediante la elaboración de
que procuren una especialización de ese prototipos, cuya producción no se dispone
Autor: Ec. Carlos Martínez Murillo 33
